Axylia s’est intéressé à la réglementation européenne, et plus particulièrement à l’attrait des investisseurs pour les fonds article 9. Le cabinet en finance responsable a notamment étudié le dernier rapport de Morningstar "SFDR Article 8 and Article 9 Funds: Q3 2022 in Review", qui révèle que 4,3 % des fonds étaient classés article 9, et 33,6 % article 8 à la fin du mois de septembre 2022 en Europe.
Axylia a également analysé la catégorie Actions Europe de Quantalys France, qui comportait 68 fonds article 9 (27 milliards d’euros d’encours) et 275 fonds article 8 (100 milliards d’euros d’encours). "On compte donc 4 fois moins de fonds article 9 que de fonds article 8", observe l’étude. "Ce constat est identique à la situation de l’ensemble du marché où les fonds article 9 pèse 5%, en nombre comme en encours."
Un marché "très concentré"
L’étude révèle aussi que "huit fonds article 9 concentrent 57% des encours". Baptisés "blockbusters" par l’auteur du rapport, ces fonds "sont de très grande taille avec plus de 1 milliard d'euros d’encours". 17 sociétés sont d’ailleurs présentes au moins deux fois "dans le top 10" de ces "blockbusters". Parmi elles, la plus représentée est française, puisqu’il s’agit de Schneider Electric, avec sept apparitions.
Plus globalement, Axylia observe que le marché des fonds article 9 est "très concentré". A fortiori depuis la fin du mois de novembre "avec la décision d'Amundi de déclasser tous ses fonds article 9 en article 8." Le cabinet ajoute que "si les flux continuent de se diriger exclusivement sur les fonds article 9 comme c'est le cas actuellement, cela va poser un intéressant débat sur la diversification de ces fonds tant en nombre de lignes qu'en secteurs."
